ექსპერტებმა TheWrap-ს განუცხადეს, რომ დევიდ ელისონს „გადამწყვეტი პრემია“ სჭირდება, რომელიც აქციაზე $32-დან $35-ზე მეტამდე შეიძლება მერყეობდეს, რათა Netflix დაამარცხოს. Paramount-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა დევიდ ელისონმა საბოლოოდ მიანიშნა, რომ მზადაა, დათმოს თავისი თავდაპირველი შეთავაზება $30 აქციაზე, მაგრამ შეძლებს თუ არა ის საკმარისად დიდი ნაბიჯის გადადგმას, რათა Warner Bros. Discovery-თან გარიგება დადოს? ელისონისთვის შესაძლებლობების ახალი, თუმცა მცირდებადი ფანჯარა იხსნება, მთავარი კითხვა კი ისაა, თუ რამდენად მაღლა აპირებს ის რეალურად ასვლას, რათა შთაბეჭდილება მოახდინოს Warner-ის საბჭოზე და დაარწმუნოს Netflix, რომ ლეგენდარული სტუდია არ ღირს კანონმდებლებისა და ჰოლივუდის შემოქმედებითი პირების წინააღმდეგობას, მარეგულირებელი ორგანოების შემოწმებასა და აქციების ფასის შემცირებას. სამშაბათს Paramount-მა განაცხადა, რომ „მზადაა, კეთილსინდისიერ და კონსტრუქციულ დისკუსიებში ჩაერთოს“ ორ კომპანიას შორის კვირების განმავლობაში არსებული დაძაბულობის შემდეგ. ელისონის მფლობელობაში მყოფმა მედიაკომპანიამ სწრაფად უნდა იმოქმედოს, რადგან WBD-ის საბჭომ მას შვიდი დღე მისცა „საუკეთესო და საბოლოო შეთავაზების“ გასაკეთებლად, რომელსაც ის თვეების განმავლობაში აანონსებდა. TheWrap-თან საუბარში ექსპერტებმა განაცხადეს, რომ თუ ელისონს ნამდვილად სურს Netflix-ის შეჩერება, Paramount-მა მოსაგებად „გადამწყვეტი პრემია“ უნდა შესთავაზოს. მათი თქმით, მინიმუმ, საბოლოო შეთავაზება აქციაზე $32 უნდა ღირდეს, თუმცა შესაძლოა, $35-საც გადააჭარბოს. „[Warner Bros.-ს] უკვე ჰქონდა მინიშნებები, რომ Paramount მზად იყო $31-მდე ასულიყო და რომ $31-იც კი არ იყო საუკეთესო და საბოლოო შეთავაზება. ასე რომ, სავარაუდოა, ისინი $32-ს ან მეტს მოითხოვენ,“ განუცხადა TheWrap-ს პოლ ნარიმ, პენსილვანიის უნივერსიტეტის უორტონის სკოლის M&A და სტრატეგიის პროფესორმა. „$32-დან $35-მდე აქციაზე ყოველთვის ის ციფრები იყო, რომლებიც განიხილებოდა იმისთვის, თუ რა დასჭირდებოდა Paramount-ს, რათა WBD მოლაპარაკებებში ჩართულიყო.“ ეს ციფრები წარმოადგენს გასაოცარ პრემიას Warner-ის აქციების ფასთან შედარებით ამ M&A დრამამდე, როდესაც მისი აქციების ფასი დაახლოებით $12-ს შეადგენდა, და მნიშვნელოვან აღდგენას ნოემბერში დაფიქსირებული 52-კვირიანი მინიმალური მაჩვენებლის, $7.52-ის შემდეგ. მიუხედავად იმისა, რომ Warner Bros.-ის აღმასრულებელ დირექტორს დევიდ ზასლავს მედიაკომპანიის მართვაში საეჭვო გამოცდილება აქვს, მან დაამტკიცა, რომ მოლაპარაკებების ამ ომის ორგანიზებასა და Paramount-ისა და Netflix-ის ზრდის წყურვილით სარგებლობაში ჯადოქარია. სწორედ ეს მოთხოვნილება აქცევს Paramount-ს რთულ მდგომარეობაში, რადგან ის განიხილავს, თუ რამდენად გაზარდოს თავისი შეთავაზება. ლლოიდ გრიფმა, საინვესტიციო ბანკ Greif & Co.-ის პრეზიდენტმა და აღმასრულებელმა დირექტორმა განაცხადა, რომ Paramount „გადამწყვეტ პოზიციაშია“, რამაც შეიძლება მისი მთელი სტრატეგია არეულობაში ჩააგდოს, თუ WBD-ის შეძენას ვერ შეძლებს. ის მიიჩნევს, რომ 5%-იანი ზრდა აქციაზე $31.50-მდე მიღწევადია „ბორბლების მოხსნამდე“, აფრთხილებს, რომ Netflix-თან კონკურენციით გამოწვეული ფინანსური ტვირთი „წამგებიანი წინადადებაა“ და რომ სტრიმერი ასე ადვილად არ დანებდება. „ამ გარიგების გამოყენებით მხოლოდ გარკვეულ ზღვრამდე შეგიძლიათ მიხვიდეთ,“ განუცხადა გრიფმა TheWrap-ს. „ჩემი აზრით, Netflix-ს შეუძლია ადვილად ჩააგდოს კიდევ 10% ბრძოლაში და არ მგონია, თვალიც კი დაახამხამოს. ეს სტრატეგიულად ზედმეტად მნიშვნელოვანია. ეს არ არის ისეთი შემთხვევა, როდესაც ისინი არ იქნებიან მზად, გააუმჯობესონ შეთავაზება გარიგების დასასრულებლად.“ Netflix-მა, რომელმაც Warner Bros.-ს Paramount-თან მოლაპარაკებების ნებართვა მისცა, ელისონის ქმედებებს „მუდმივი ყურადღების გადამტანი“ უწოდა და განაცხადა, რომ მისი $83 მილიარდიანი გარიგება „ერთადერთი საიმედო გზაა WBD-ის აქციონერებისთვის ღირებულების მიწოდებისკენ.“ მიუხედავად იმისა, რომ ის ინარჩუნებს ნებისმიერი შეთავაზების გათანაბრების უფლებას და აქვს უფრო ძლიერი ფინანსური პოზიცია, ზოგიერთმა ექსპერტმა გააფრთხილა, რომ სტრიმინგის მეფესაც აქვს საკუთარი სირთულეები გარიგების დასრულებისას, მათ შორის მისი აქციების ფასის 11%-იანი ვარდნა გასული თვის განმავლობაში. თანააღმასრულებელი დირექტორი ტედ სარანდოსი ამ თვის დასაწყისში სენატის მძიმე მოსმენას დაესწრო, სადაც კანონმდებლები გარიგებას აკითხავდნენ, ხოლო აშშ-სა და ევროპის მარეგულირებელი ორგანოები, სავარაუდოდ, პრობლემებს შეუქმნიან. „მენეჯმენტი წარსულში მყარად იდგა აქციებზე დიდი ზეწოლის პირობებში,“ განუცხადა TheWrap-ს Third Bridge-ის უფროსმა ანალიტიკოსმა ჯონ კონკამ. „მაგრამ ისინი რთულ სიტუაციაში არიან. მარეგულირებელი ზეწოლა იზრდება და შეთავაზების გაზრდა გარდაუვლად კიდევ უფრო მეტ ზეწოლას მოახდენს მათ აქციებზე.“ მიუხედავად იმისა, რომ ექსპერტებმა განაცხადეს, რომ Netflix-ს შეეძლო ადვილად გაეთანაბრებინა Paramount-ის $31 აქციაზე შეთავაზება, Bloomberg Intelligence-ის ანალიტიკოსმა გიტა რანგანათანმა TheWrap-ს განუცხადა, რომ „ძალიან ნაკლებად სავარაუდოა“, რომ სტრიმერი მზად იქნება $32-ს გადასცდეს აქციაზე, აღნიშნა რა, რომ ეს თითქმის ოთხჯერ გაზრდილ ფინანსურ ბერკეტს ნიშნავს. Lightshed Partners-ის ანალიტიკოსმა რიჩ გრინფილდმა კი განაცხადა, რომ Paramount-ს „მნიშვნელოვნად მეტის“ გადახდა მოუწევდა, რათა Netflix-ი უკან დაეხია და საბჭოს მისი შეთავაზება მიეღო, ფასი აქციაზე $36 ან $37-თან მიახლოებით შეაფასა. თუმცა მან აღიარა, რომ $35-დან $40-მდე აქციაზე „გიჟური ფასია“ გადასახდელად და რომ ელისონმა უბრალოდ უნდა დაუშვას Netflix-ი იყოს გამარჯვებული შემთავაზებელი და ექვსი თვე დაელოდოს Discovery Global-ის WBD-დან გამოყოფას, ან დაელოდოს, თუ მარეგულირებელი ორგანოები დაბლოკავენ Netflix-ის გარიგებას. „ჩვენ უბრალოდ არ გვესმის, რატომ უნდა გადაიხადოს Paramount-მა ზედმეტად ახლა WBD-ის ყველა აქტივში, თუ მას შეუძლია ზუსტად იგივე აქტივების შეძენა გაცილებით დაბალ ფასად მომავალ წელს,“ წერდა გრინფილდი ბლოგ-პოსტში. „მიუხედავად იმისა, რომ ეჭვი გვაქვს, ის გაზრდის თავის ამჟამინდელ შეთავაზებას $30-ზე მეტად (ალბათ $31-$33 დიაპაზონამდე), ჩვენ გვეპარება ეჭვი, რომ ის...