დევიდ ელისონის კომპანია „Paramount Skydance“ „Warner Bros. Discovery“-ის (WBD) მტრულ შთანთქმის შეთავაზებას დამატებით ფინანსურ დაპირებებს უმატებს, რადგან ის კვლავ ცდილობს Netflix-ის WBD-სთან გარიგების ჩაშლას. სამშაბათს „Paramount“-მა განაცხადა, რომ WBD-ის აქციონერებს დაუმატებს „დამატებით ფულად განხილვას“ 25 ცენტის ოდენობით აქციაზე, რაც კვარტალში დაახლოებით $650 მილიონ აშშ დოლარის ეკვივალენტია, ყოველი იმ კვარტალისთვის, რომლის განმავლობაშიც „Paramount“-ის შემოთავაზებული შეძენა არ დასრულდება 2026 წლის 31 დეკემბრის შემდეგ. ეს დამატებითი „დაგვიანების საკომისიო“ ასახავს ელისონისა და მისი გუნდის რწმენას, რომ „Paramount“-WBD-ის გარიგებას მარეგულირებელი ორგანოს დამტკიცების უფრო გლუვი გზა ექნება, ვიდრე Netflix-ის შერწყმას Warner Bros.-თან. „Paramount“-მა (და სხვებმა) განაცხადეს, რომ Netflix-ს, HBO Max-ის ფლობის შემთხვევაში, მრავალ ბაზარზე სააბონენტო სტრიმინგის ვირტუალური მონოპოლია ექნებოდა; Netflix-მა უარყო ეს ბრალდება და განაცხადა, რომ HBO Max-ითაც კი, აშშ-ის სატელევიზიო ყურებაში მისი წილი 10% იქნებოდა, რაც მაინც YouTube-ს ჩამორჩება. გარდა ამისა, „Paramount“-ის მიერ „Warner Bros. Discovery“-ისთვის შეთავაზებული გაუმჯობესებული პირობების ნაწილად, კომპანიამ განაცხადა, რომ გადაიხდის $2.8 მილიარდიან გაწყვეტის საკომისიოს, რომელიც Netflix-ს ეკუთვნის Netflix-ის შეთანხმების შეწყვეტის შემთხვევაში, თუ WBD-ის აქციონერები მთლიანად მიიღებენ „Paramount“-ის $30-დოლარიან შეთავაზებას „Warner Bros. Discovery“-ის აქციაზე. „Paramount“-მა ასევე განაცხადა, რომ აღმოფხვრის WBD-ის პოტენციურ $1.5 მილიარდიან დაფინანსების ხარჯს, რომელიც დაკავშირებულია ვალის გაცვლის შეთავაზებასთან, „სრულად უზრუნველყოფს გაცვლის შეთავაზებას, რაც WBD-ს გაათავისუფლებს კონტრაქტით გათვალისწინებული ობლიგაციების მფლობელთა ვალდებულებებისგან“. „Paramount“-მა აღნიშნა, რომ სრულად აუნაზღაურებს WBD-ის აქციონერებს $1.5 მილიარდს, ცალკეული $5.8 მილიარდიანი საპასუხო შეწყვეტის საკომისიოს შემცირების გარეშე, იმ „ნაკლებად სავარაუდო შემთხვევაში“, თუ „Paramount“-ის ტრანზაქცია მარეგულირებელი ორგანოების მიერ დაიბლოკება. „Paramount“-მა ასევე გაახანგრძლივა თავისი სატენდერო შეთავაზების ვადის გასვლის თარიღი, გადასინჯული პირობებით, 2026 წლის 2 მარტამდე. WBD, სავარაუდოდ, მარტის ბოლოს ან აპრილის დასაწყისში მოიწვევს აქციონერთა სპეციალურ შეხვედრას Netflix-ის გარიგებაზე კენჭისყრისთვის. „Warner Bros. Discovery“-ისა და Netflix-ის წარმომადგენლებმა კომენტარის მოთხოვნაზე დაუყოვნებლივ არ უპასუხეს. „Paramount“-მა წერილი გაუგზავნა WBD-ის დირექტორთა საბჭოს, სადაც დეტალურად იყო აღწერილი მისი გაუმჯობესებული შეთავაზების პირობები. აქამდე WBD-ის საბჭომ ელისონის შერწყმა-შთანთქმის წინადადებები რვაჯერ უარყო – და არაერთხელ განაცხადა, რომ ერთგული დარჩება Netflix-ის $27.75/აქციაზე გარიგების, რომელიც Warner Bros.-ის ფილმებისა და სატელევიზიო სტუდიების, ასევე HBO Max-ის შეძენას ითვალისწინებს და დეკემბრის დასაწყისში გაფორმდა. დევიდ ელისონმა, „Paramount“-ის თავმჯდომარემ და აღმასრულებელმა დირექტორმა, განცხადებაში აღნიშნა: „ჩვენი უპირატესი $30-დოლარიანი, მთლიანად ნაღდი ფულის შეთავაზების დამატებითი სარგებელი აშკარად ხაზს უსვამს ჩვენს მტკიცე და ურყევ ვალდებულებას, მივაწოდოთ WBD-ის აქციონერებს სრული ღირებულება, რასაც ისინი იმსახურებენ თავიანთი ინვესტიციისთვის. ჩვენ ვახორციელებთ მნიშვნელოვან გაუმჯობესებებს – ამ შეთავაზებას მილიარდობით დოლარით ვამყარებთ, აქციონერებს ვუზრუნველყოფთ ღირებულების სტაბილურობით, მკაფიო მარეგულირებელი გზით და ბაზრის არასტაბილურობისგან დაცვით.“ სხვა დაპირებები, რომლებსაც „Paramount Skydance“ აკეთებს თავის შეცვლილ შთანთქმის შეთავაზებაში: „Paramount“-ის შეცვლილი შეთავაზება, დაახლოებით $108 მილიარდი საწარმოს ღირებულებით, „სრულად დაფინანსებულია“ ლარი ელისონის (დევიდის ტექ-მილიარდერი მამა) და „RedBird Capital Partners“-ის მიერ გაზრდილი $43.6 მილიარდი სააქციო კაპიტალის ვალდებულებებით, $54 მილიარდი სავალო ვალდებულებებთან ერთად „Bank of America“-სგან, „Citigroup“-ისგან და „Apollo“-სგან. „Paramount“-ის WBD-ის შეთავაზების სხვა მხარდამჭერები არიან საუდის არაბეთის, ყატარისა და აბუ დაბის სუვერენული სიმდიდრის ფონდები. „Paramount“-ის 22 დეკემბრის შეთავაზების მსგავსად, „Paramount“-ის დაფინანსება მოიცავს „ლარი ელისონის გამოუთხოვარ პირად გარანტიას“ $43.3 მილიარდის ოდენობით, რომელიც ფარავს შერწყმა-შთანთქმის შეთავაზების სააქციო დაფინანსებას, ისევე როგორც „ნებისმიერ ზიანის ანაზღაურების მოთხოვნას „Paramount“-ის წინააღმდეგ.“ „Warner Bros. Discovery“-მ განაცხადა, რომ ის ელის 2026 წლის მესამე კვარტალში „Discovery Global“-ის გამოყოფას, რომელიც მოიცავს CNN-ს, TNT-ს, TBS-ს, Food Network-ს, HGTV-ს და სხვა საკაბელო ქსელებს, ასევე Discovery+-ს და სხვა აქტივებს, Netflix-ის გარიგების დასრულებამდე. WBD-მ განაცხადა, რომ „Discovery Global“-ისთვის წმინდა ვალის სამიზნე რაოდენობა 30 ივნისის მდგომარეობით $17.0 მილიარდია, დროთა განმავლობაში შემცირდება 2026 წლის 31 დეკემბრისთვის $16.1 მილიარდამდე. „Paramount“ აცხადებს, რომ მისი ანალიზი აჩვენებს, რომ თუ „Discovery Global“ გამოყოფილი იქნება სავალო ბერკეტით „Versant Media Group“-ის შესაბამისად – სატელევიზიო-ცენტრული ერთეული, რომელიც წელს გამოეყო Comcast-ის „NBCUniversal“-ს – Netflix-ის ფულადი განხილვა შემცირდება $23.20-მდე აქციაზე. „Paramount“-ის მიხედვით, თუ ვივარაუდებთ, რომ შეფასების მულტიპლიკატორი და ბერკეტის კოეფიციენტი „Versant“-ის მსგავსი იქნება, „Discovery Global“-ის სააქციო კაპიტალის ღირებულება დაახლოებით $3.55 იქნებოდა აქციაზე, რაც Netflix-ის გარიგებისთვის ჯამურ ღირებულებას მხოლოდ დაახლოებით $26.75-ს შეადგენდა. „Paramount“ ამტკიცებს, რომ ეს მის $30/აქციაზე მთლიანად ნაღდი ფულის შეთავაზებას 12%-ით აღემატება იმას, რასაც WBD-ის აქციონერები Netflix-ის ტრანზაქციიდან მიიღებენ. Netflix-ის გარიგებით, WBD-ის აქციონერებს ექნებათ სააქციო კაპიტალი „Discovery Global“-ში, „რომლის ბიზნესი კლებაშია და დასჭირდება არარეალისტური სავალო ტვირთის, $17 მილიარდის (2026 წლის 30 ივნისისთვის) მხარდაჭერა, რათა მიაღწიოს